杠杆ETF的再平衡机制

通常情况下平台会在每日00:00:00(UTC+8)进行仓位再平衡,以保证组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。而当出现剧烈波动时,若标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值(初期我们将该阈值对于3倍多空设置为15%,未来如果其他倍数的产品,阈值可能会不同),我们也会进行临时再平衡,来控制投资组合的风险。临时再平衡只针对因为该波动幅度出现亏损的一方,即如果BTC涨幅达到15%,我们会对-3倍的杠杆ETF做再平衡,对其他产品不做调整。请注意,如果触发不定时再平衡后行情趋势得以延续,那么用户的亏损会变小,但是如果触发之后行情趋势立马反转,该产品反弹的速度也会由于再平衡的减仓而减弱。

如前所述,每日杠杆ETF若获利后会将该获利进行重新投资。若亏损,则卖出部分仓位实现恢复至3倍杠杆,以避开强制平仓风险。

数日变动

以正向BTC三倍看多产品为例,如果BTC的每日走势为+10%, +10%, +10%, +10%,那么该产品的4日收益率为185%,要高过4日现货收益46%的3倍;如果BTC的每日走势为-10%, -10%, -10%, -10%,那么该产品的4日亏损为76%,要小于4日现货亏损35%的3倍;如果BTC的每日走势为+10%, -10%, +10%, -10%,那么该产品的4日收益率为-17%,要跑输4日现货收益率-2%的3倍。

因此,当时间跨越一个再平衡周期时,杠杆ETF并不能保证多日累计收益率和现货收益率保持固定倍数的关系。一般说来,在趋势行情下,杠杆ETF的表现会优于宣称的杠杆倍数(即是同方向ETF累计涨幅会超过标的收益率的3倍,而反方向ETF跌幅会小于标的收益率的3倍),而在震荡行情下杠杆ETF的表现会劣于宣称的杠杆倍数。

本站推荐:

作者郑重申明:本站所有内容仅供参考,任何内容均不构成投资建议,投资有风险,入市须谨慎。

© 版权声明
THE END
喜欢就支持一下吧
点赞10
分享
评论 抢沙发

请登录后发表评论